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调整-官方行动，通常由内部经济政策的变化，以纠正支付 不平衡或在官方货币 利率或。


   代理 银行-(1)代理外国银行的银行。


  (2)在欧元市场上--代理银行 是由银团中其他银行指定的处理贷款管理的银行。


   总 需求--经济中对 商品和 服务的总需求。


  它包括国内私人和公共部门对商品和服务的需求，以及 其他国家的消费者和企业对商品和服务的需求。


  总风险-一个银行对单一客户的现货和远期合约的风险敞口大小。


  然而， 飙升的 通胀 预期是对美联储前景的挑战。


  央行 官员和许多私营部门的经济学家认为，公众对通胀的预期会对当前的价格 压力产生强大的影响。


  这意味着 更高的通胀预期会导致实际通胀的跃升。


  但美联储官员对近期通胀预期的上升不屑一顾，一些官员表示，通胀预期的上升并不 代表通胀飙升，更多 的是回到了过去几年的水平。


  纽约联储行长 威廉姆斯上周对记者发表讲话时也警告称，预期通胀调查“往往比实际通胀高得多”。


  威廉姆斯表示：“在2011年，在上次复苏的早期，我们 看到了整体通胀的回升，这显然在一定程度上是由能源价格推动的，但就连核心通胀也在那时出现了上升。


  但通胀飙升从未成为现实，他说，10年前的通胀飙升“不是经济过热的 迹象，而是大宗商品价格和其他一些价格反弹的某些特定因素的迹象。


  ”随着疫情的改善，线下和 服务性需求 有望得到提振　　　出行人数也在明显 修复，目前TSA安检乘客人数同比降幅收窄至-35%　　我们认为，在当前下游供给瓶颈依然存在（4月 美国产能利用率有所回升但仍低于1月，特别是半导体、汽车下游板块； 5月美国MarkitPMI初值显示交付时间也仅小幅改善）、更多州将逐步开放进而提振线下和服务性需求、及低基数背景下，短期内价格仍有 上行压力，因此在下一次FOMC会议（6月15~16日）前公布的5月非农（6月5日）和5月CPI数据（5月10日）对预期变化就至关重要。


  相比因为去年低基数而必然上行的同比增速，环比增速更值得关注（4月高达0.8%，而历史平均仅为0.2%左右），我们 测算，如果年内接下来时间的月环比平均水平能够控制在0.2%，那么 5月份就将是CPI同比高点，对美联储的压力也将明显减轻。


  　如果年内接下来时间的月环比平均水平能够控制在0.2%，那么5月份就将是CPI同比高点，对美联储的压力也将明显减轻美国大部分州当前已经开放，其余州多有进一步开放计划，进而有望推动线下需求修复5月美国Markit制造业PMI再创新高，其中新订单、原材料库存、出厂价格及在手订单抬升　　我们倾向于认为，4月份美国CPI中部分商品价格如二手车的压力假以时日有望得到缓解（5月MarkitPMI中交付时间和原材料购进也似乎表明供应链在边际改善），而服务性价格是后续主要关注点。


  按照目前路径线性推演，美联储仍有望维持相对耐心以等到就业市场在年底附近的充分修复（我们测算目前约800万的就业缺口仍需8~ 10个月才能完全修复），那么四季度是可能开启减量的时点，而此前的议息会议包括JacksonHole年会则有望成为沟通的窗口。


  我们测算目前约800万的就业缺口仍需8~10个月才能完全修复）